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1月28日，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.27%，收报4151.24点；深证成指涨0.09%，收报14342.89点；创业板指跌0.57%，收报3323.56点。沪深京三市成交额达到29926亿元，较昨日放量709亿元。
个股方面，上升股票数目卓越1700只，逾80只股票涨停。贵金属、珠宝首饰、采掘行业、有色金属、小金属、煤炭行业涨幅居前，光伏开垦、医疗器械、医疗工作、生物成品、航天航空板块跌幅居前。
当天收盘后，2026年A股1月行情仅剩两个来昔日。最近半个月以来，对许多投资者来说，其实得益并莫得那么容易。
沪指天然一直在4100点掌握横盘，但个股分化昭着。就像当天盘中，A股全体如故连续涨少跌多态势，超60%个股飘绿。要是莫得踩中热门，投资体验并不好。
这种情况和旧年八月有些相通。其时轮动的是寒武纪、宁德时期等高价股。而从最近的盘面来看，热门一直围绕有色、存储等板块。它们上升的中枢逻辑齐绕不开“家具加价”这一要津词，这也让两大板块成为1月A股市鸠合为数未几的详情味干线。
有色方面以黄金为代表。1月海外金价也涨势惊东谈主，当天现货黄金盘中一度冲破5200好意思元，再创历史新高。2025年终末一个来昔日，现货黄金报收4310.89好意思元，也便是说，2026年开年不到一个月技艺，现货黄金已大涨卓越900好意思元。
A股黄金、有色金属板块因此掀翻涨停潮，白银有色七连板，中国黄金四连板，四川黄金、湖南黄金等纷繁涨停。
另外，海外油价创阶段新高，中国海油盘中一度涨超8%，中国石油上升卓越3%。
存储方面，旧年以来，由于AI工作器对高性能存储芯片的消费量激增，导致传统消费电子、工业礼貌等限制的芯片供应出现结构性短少，存储芯片一直连续加价潮。高盛的最新渠谈探问败露，与旧年12月合约价比拟，DDR5/DDR4现货价钱辩认溢价76%/172%，鼓舞了近期协议价钱的上升以及系数行业的乐不雅心绪。另外，有音讯称，1月27日，中微半导、国科微2家半导体公司接踵发出加价函，公司旗下部分芯片家具将不同经过加价。
加价潮已体目下联系公司的事迹中。目下已有9只黄金见识股败露2025年齿迹预报，其中5股事迹预增，1股事迹扭亏。紫金矿业辩论2025年最多可已毕归母净利润520亿元，同比增长62%。中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金归母净利润上限也卓越10亿元。
另外，截止1月27日，34家败露事迹预报的存储见识公司中，19家公司已毕盈利。其中佰维存储败露，公司辩论2025年已毕生意收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；辩论已毕归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%。德明利辩论2025年已毕生意收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%；已毕归母净利润6.5亿元至8亿元，同比增长85.42%至128.21%。
推敲到最近是事迹预报败露季，有色、存储板块的上升既有周期景气度提高原因，也相宜年报季炒事迹的传统。
但本年尽头特原理的是，蓝本受疼爱的传统红利板块“不香了”。本年以来，工商银行A股下落超8%，建设银行A股下落超5%；恒瑞医药1月14日以来走出11连阴，但逐日最大跌幅却不卓越2%。
有分析以为，红利板块大多属于权重股，本年以来由于逆周期退换等要素，宽基ETF遇到大额赎回。有媒体测算，仅9只消点宽基ETF的基金份额就较中央汇金等“国度队”旧年底的抓仓份额减少近870亿份，由此影响联系个股发达。
与此变成显着对比的是港股红利板块发达。工商银行H股本月创出历史新高，2026年开年以来涨幅达到3.97%。中国祥瑞等近期也呈现昭着H股强于A股的特征。
对A股红利板块，国金证券分析师方智勇、牟一凌近期的不雅点不错参考：他们以为，2025年红利战略大幅跑输市集，最中枢的原因在于市集找到了新的约略冲破宏不雅趋势的成长性：以AI产业投资为代表，以及景气度也运转慢慢扩散到与AI强联系的“泛AI”限制。是以市集的订价驱能源从2022年至2024年上半年的股息率d慢慢运转从头转向增长率g。
瞻望2026年，红利战略是否会有相较于全A的逾额收益，中枢判断如故在于市集是否依旧以基本面的旯旮变化手脚中枢驱能源。而在AI投资宏不雅风险较低、降息周期下民众制造业景气度进取的布景下，2026年中国的企业盈利建造可能是股票市集的中枢驱能源，会有更多的行业景气度出现改善。在这种宏不雅布景下，投资者可能如故会愈加见原基本面的旯旮变化（增长率）而非股息率。是以2026年红利战略似乎很难得到逾额收益。
但方智勇、牟一凌以为，这并不料味着红利战略不艰难，因为它依旧是许多投资者构建投资组合的压舱石和缩小组合波动的艰难用具：一方面，A股权力钞票里面红利钞票的估值水平最低，波动率也相对较低；另一方面，与主要城市二手住宅房钱求教、10年期国债到期收益率比拟，红利钞票股息率仍具备较高性价比。况兼参考2025年10～11月红利作风占优的警戒，当市集出现昭着的波动和科技成长的下行风险时，作风也会出现再平衡。
对于红利板块A股好如故港股好，方智勇、牟一凌以为，港股的成立性价比从股息率视角看依旧更好，但由于不停的空间照旧有限，二者之间的发达各异可能不会像2025年那样昭着；相悖，要是2026年红利战略向基本面要弹性，那么港股红利的股息率上风也会有所放松。另外，港股红利税对机构投资者而言果真莫得影响，但对于个东谈主投资者存在影响，推敲到住户入市在2026年较为艰难，港股红利股的性价比会因此昭着下降。
在成立念念路上，2026年高股息战略的成立念念路应该重在结构切换：即从防范历史分成比例和静态股息率的念念维向寻求有一定基本面弹性或旯旮改善趋势、将来分成比例可能抬升且预测股息率相宜条目的标的转化。
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