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专题：ATFX外汇专栏投稿
1月16日，ATFX：传统逻辑下，中央银行加息，本币具有增值倾向。这种规矩显着不适用于面前的日本：2025年，日本央行加息两次，累计50基点。放眼大家主要推崇国度，只须日本央行聘用了加息计策。表面上日元应当睥睨大家，币值阻挡走高。
2025全年，USDJPY从最廉价139.88，执续上升至最高价158.87，贬值幅度13.57%，超出大部分主流非好意思货币。现试验情与逻辑分析严重背离，日元非但莫得在央行加息本事增值，反而以夸张的贬值走势胆寒商场。
出现这种不合适逻辑的走势，必定有某种更具冲击力的身分在主导日元币值。
▲ATFX图
即便日本央行数次加息，面前的基准利率也仅为0.75%，远低于好意思国的3.75%、中国的3%、德国的2.15%。意味着，加息后的日元，依旧莫得解脱“融资货币”的庆幸：金融机构低息融入日元，兑换成好意思元后，投向利率更高的货币和钞票。
也即是说，在日本央行加息本事，日本国内的资金通过各式形势流出了日本，最终导致日元币值的下降。
这种情况存在一种临界点：当日本央行加息到一定经过，比如与泰西国度的平均利率执平，借入日元的资本急剧升高，国外资金就运行纷纷流入日本。大皆资金回流，会导致日本通胀高企，同期，也将大大普及日元的币值。
主流不雅点以为，2026年，日本央行还将加息两次，每次25基点。据此推算，年底时，日本的基准利率异日到1.25%。沟通到好意思联储将在2026年降息3次傍边，累计75基点，基准利率有望镌汰至3%。日本和好意思国的利差显赫收窄，日元有可能终了超出预期的增值走势。
需要领导的是，商场上存在一种不雅点：日本央行加息是中短期作为，因为日本的通胀不踏实，加息可能导致日本出现更大规模的衰竭。这亦然导致现阶段日本央行加息不被看好，日元执续贬值的迫切身分。
▲ATFX图
行情方面，小时周期，USDJPY处于短期回调态势。本日盘中（放置欧盘初）波及低点157.95点，有赢得支撑迹象，下影线偏长。不外，市价距离通说念线下轨仍有一段距离，仍存下降可能性。沟通到前一轮反弹波段照旧达到黄金分割区间158.6~158.9里面，是以本轮下降走势波及通说念下轨的概率比较赢得支撑反弹的概率更高。
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